主题：龚方雄畅谈策略：“今年赚钱会很难”
- 发表于2010-05-10
“经济数据会更好看，但挣钱会更难”
“目前全球市场正处在一个关键点上，希望不是个拐点。 ”龚方雄的“开场白”开宗明义，认为目前经济的风险正在增加，而从中国经济的情况看，各类经济数据不错，但经济好不等于市场能挣钱，因为在经济差的情况下，刺激经济的做法相对统一和简单，经济一好，政策的不确定性就会增加，而政策的不确定性就会影响到市场估值。“我去年初的时候很明确鼓励大家买房买车买股票，去年底的时候我判断今年的市场表现会是前低后高，现在看来，‘前低’已是事实，而‘后高’在政策不确定性影响下，怎么走还要观察。 ”
在龚方雄看来，国际金融危机已经过去，但引发金融海啸的根源并没有根本解决，“其实各国解决金融危机的过程是一个债务转移的过程，把个人、企业、金融机构的债务转成了国家债务，是个缓兵之计，但如同把急性病治成了慢性病，病根并没有解决。”龚方雄分析指出，目前，有债务问题的国家很多，从希腊到西班牙、葡萄牙，从意大利、爱尔兰再到日本，希腊债务危机会蔓延成为欧元区危机就说明资本市场并不愿意等待各国慢慢“减债”，而是希望能提前采取增加税收、减少支出的办法，而这提高了欧洲经济二次探底的风险。从中国的情况看，一方面，财政状况是全球最好的，另一方面，在全球经济不确定性增强的背景下，如何实现可持续发展，靠内需能否支撑经济增长，内需拉动的着力点在哪里等问题都需要去面对。“今年大家一定要小心，因为有太多宏观上的不确定性。 ”
- 发表于2010-05-10
“中国股市不存在泡沫，动态市盈率很低”
“泡沫是不可预期的现象，要在破碎的时候才能发现，国内国外很多人谈中国经济的泡沫，哪一个破了呢？ ”
龚方雄举了两个例子。一是2000年前后，中国电力产业产能过剩，泡沫论不绝于耳，但到2003年、2004年，不过短短三四年，电力供应就出现了供不应求，不少地方要限量供应；还有一个是2006年、2007年的中国汽车产业，由于当时的产能远远大于需求，也有不少观点认为出现了“泡沫”，“但就在2009年，经历了国际金融危机后，中国市场就出现了要买好车就得排队两三个月的情况。 ”
龚方雄认为，是不断的发展成功消化了短暂的过剩，发展带来的是无穷的。“中国的城市化率还只有46%，其中就藏着巨大的发展。 ”
正是强大的发展，让龚方雄肯定地判断，目前中国股市不存在泡沫。他说，目前中国股市的动态市盈率只有16到18倍，结合经济的成长看，还很低。“2001年上证指数在2300点，9年后，上证指数不过在2700点，才涨了多少？而中国经济规模从2000年的1万亿美元到现在的5万亿美元已经翻了5倍了。 ”
龚方雄同时指出，在9年间，“金砖四国”中，巴西股市指数涨了7倍，俄罗斯涨了6倍，印度涨了5倍，中国是上涨最少的，没有泡沫可言。
- 发表于2010-05-10
“买房目前不是好时机，要转变购房观念”
“房地产的价格确实上涨太快，但房价的上涨不能简单归结为楼市泡沫。 ”围绕着楼市的热门话题，龚方雄指出，房价的上涨，与供求关系、资源稀缺性等密切相关。“中国可耕地并不多，伴随着城市化，可耕地还有流失的风险，地价的上涨会直接推动楼市价格的上涨。 ”
龚方雄认为，国内者一窝蜂买房的原因很复杂，其中之一就是手里的钱缺乏更多的渠道。“如果问我今年要不要房产，我肯定不。 ”龚方雄说，作为相对流动性差的房产，只有当租金回报高于一年固定存款利率时才有利可图，而目前房产租金不过2%左右，银行一年固定存款的利息就有2.25%，如果是贷款买房，还要支付5%贷款利息，现金流还是负的，因此目前房产不是好时机。“应该有效拓宽者的渠道，改变大家渠道过窄，集中房地产的现实。 ”
同时，龚方雄认为，人人买房也有一个观念问题。他说，美国大学生很少一毕业就买房子，年轻人喜欢自由，还不一定明确将来想干什么，兴趣还在发掘当中。很多人往往是毕业后工作好几年以后才会买房子，那时候他们觉得自己工作稳定了，也知道喜欢在某个城市了。“从人生自由的角度讲，美国的年轻人觉得租房子比买房子更好，不觉得租房子住是一种耻辱。中国的大学生往往急着买房子，担心没房子就娶不到老婆。 ”龚方雄说，房子是一个特殊的商品，在中国土地稀缺资源的背景下，不鼓励人都拥有。“房子的问题很复杂，需要去和引导，改变现有观念。 ”
- 发表于2010-05-10
- 发表于2010-05-11
昨天，摩根大通中国区董事总经理、研究部主管及首席中国经济师龚方雄等诸多金融界聚首苏州，在独墅湖会议酒店就今年的宏观经济走势、资本市场策略等进行专业探讨，现场吸引了诸多苏州者参与，挤得满满的会场里不少人站着聆听观点。
